《证券分析》作者本杰明·格雷厄姆和戴维·多德，在开篇的十几页都是各路大咖的点赞，同时在读过的很多理财资料里都是对《证券分析》的推崇，历经80多年的时光淘金，本书被誉为价值投资者的圣经，如今刚好和这本书见面，以想赚钱的心认真学习之，仅读了上册之后就感觉对自己来说真的是一本枯燥的书，全程都是耐力考验。觉得格雷厄姆写的另外一本《聪明的投资者》更适合自己的口味。

人类花费在哲学上的创造力和花在股市上的创造力感觉旗鼓相当，伏尔泰说，如果上帝不存在，那么我们也要创造一个上帝出来。这逻辑，完全可以借用到股市，如果证券分析不存在，那么我们也要创造一个证券分析出来。

投资行为是通过透彻的分析，保障本金安全并获得可观的利润，其他则称为投机。全书都是围绕如何价值投资的各种案例分析对比，价值投资的一个基本点是，要为万一判断错误预留空间，所以很多投资原则的总结都是在提醒投资者要留有足够的安全边际，书里的一些投资参考点整理如下：

风险控制

每一笔投资要做好独立的风险控制，多样化和对冲策略是对整体投资组合的保险措施。风险的标准是每晚都能睡好觉。

个人投资者需要考虑税收影响。

不要为了高收益拿本金冒险。

投资亏损并不是按照时间平均分配的，而是会集中在一个时期里，经济萧条期。

由多家大型企业担保的证券要优于独立公司担保的证券。

企业评估

企业现金持有量是评估其是否可靠的有效路径。

只有强大的公司，才有强势的债券。

很多企业/产品都会想办法各种包装自己，搭社会热点的顺风，哪怕只是名义上的。

当一个优秀的企业，遇到当时十分巨大但可以解决的问题时，这就是一个绝佳的投资机会。

内在稳定抵御变化，所以对一个企业的分析要重点关注内部稳定性，企业有稳定的记录，大概率代表其内在稳定……人也一样，内核越稳定，越能抵御外在的变化。

购入价格评估

当股票价格是日发行价的30%-40%时，无论从其清算价值，可持续经营价值还是私人市场方面考虑，都值得购入。

卖出原则

一定提前确定自己的卖出原则，销售目标一经确定，还要对当前所有有效信息不断校正。即使是长期投资，也有必要定期进行管理和重新评估。

证券价值升到最高时，价值投资者就应该全身而退。价值投资者通常再估计股票预测价值低10%-20%开始出售股票。

投资者的资金量也决定其变现的紧急程度。

其他

上升市场中，每个人都能赚钱，无需价值投资。

投资应该既能从质的方面，又能从量的方面找到根据。

购买证券要看其对抗经济萧条期的能力。

牛市在一片悲观中诞生，在一片怀疑中成长，一片乐观中成熟，兴奋过度中死亡。

购买债券是权利和风险的平衡艺术。

对长期购入股票来说，一只可靠的参与分红的证券是分享特权利润的最佳形式。

如果收银机里有足够的钱，总有人会找到办法把它取出来……想到了最近2.2亿的中奖彩票。

投资的真正诀窍就是无诀窍，每个人都需要建立自己的投资价值体系，价值投资者经常在各不相同的选股策略中保持盈利。